移动版

一拖股份:农用拖拉机领军企业

发布时间:2012-07-25    研究机构:宏源证券

预测与估值。估算2012年、2013年和2014年可分别实现每股收益0.51元、0.60元和0.72元。基于以下考虑:公司未来三年净利润增长率分别为23.79%%、18.17%%和18.57%%;保守考虑,我们认为新研股份(300159)(12年20.68倍市盈率)具有一定的参考价值,但考虑到两家公司产品结构的较大差异,玉米收获机行业增速明显高于拖拉机行业,公司的估值水平要低于新研股份;公司港股股价为5.85港币,折合人民币4.82元,对应2012年市盈率为9.44倍,假设A股相对港股议价10%,则可给A股10.38倍市盈率最为估值底线。综合以上,我们认为给予公司2012年动态市盈率10.38~15.57倍,对应股价为5.29~7.94元,对应2011年静态市盈率为12.90~19.37倍。

申请时请注明股票名称