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农林牧渔行业:划地为王,土改构筑大平台;横刀立马,六大板块齐出彩

发布时间:2015-02-17    研究机构:海通证券

我们认为,土地流转及其引发的农业信息化,是贯穿整个2015年农业股投资的热点主题。土地流转和农业信息化赋予了整个大农业产业链更新的意义、更广的视野、和更高的价值。我们认为,除了农业本身之外,其涉及的产业链环节主要包括:1)农药和化肥——农资一体化、渠道扁平化、销售互联网化;2)计算机——前期土地处理(土权确认、土权流转)和后期IT管理(农业大物联、农产品追溯、精准农业管理等);3)农机——大马力拖拉机(推进现代化大农业发展的需要),粮食生产急需类机械(插秧机、稻麦收割机、玉米联合收获机等),畜牧机械、饲料机械、农机零部件;4)商贸——农村电商、生鲜产业链、物流配送、农产品安全等。

1、农业板块:主要涵盖三种类型:1)拥有土地资源的上市公司:a)潜在增值潜力,实际价值高于账面价值的公司,如北大荒、亚盛集团、海南橡胶;b)在未来的流转过程中,较易获得土地的公司;2)种子类公司,如登海种业和隆平高科;3)盈利模式会有创新的公司,越来越多的公司会与产业链上下游进行跨界和融合。

2、农药板块:土地流转加速后,将对农资行业带来三方面影响:1)土地种植集中,2)农资渠道扁平,3)农资行业集中度将提高。其中最重要的变化,就是农资生产企业、农资分销渠道将因消费主体的变化而出现颠覆性洗牌。我们建议关注具备先进渠道优势的诺普信,以及具有央企背景的的优质标的扬农化工。

3、化肥板块:种植专业户正快速取代普通种植散户:1)肥料利用率高,肥料养分的提供与作物生产阶段相契合;2)便于机械化、自动化作业,适应种肥同播、水肥一体化方式;3)营养全,除氮、磷、钾外,还需提供中微量元素,以满足作物的多种养份需求。肥料企业的主要任务正由产品生产转向生产与服务相结合,以服务推动农业作业方式、施肥技术的变化,推动农业转型升级。首推龙头金正大。

4、计算机板块:土地流转背景下迎来三大机遇:1)数据平台建设机遇,以土地确权登记平台、土地流转平台、农业数据库建设等为代表,发生在初级阶段;2)精准农业市场,以农业3S技术等的推广应用为代表,本阶段信息化的投入将能直接表现为成本降低、产出或者收益增加;3)农业产业链整合,有望对农产品从生产到消费的全流程进行有效整合,涉及全流程农产品追溯体系建设、冷链生鲜、品牌农业等。建议关注神州信息、合众思壮、新大陆、数字政通等。

5、农机板块:土地流转过程中,农机行业可能出现突破的领域:1)大马力拖拉机(推进现代化大农业发展的需要);2)粮食生产急需类机械(插秧机、稻麦收割机、玉米联合收获机等);3)畜牧机械、饲料机械、农机零部件;4)烘干机械、青饲机械、植保机械。建议关注一拖股份(601038)、新研股份、中联重科、江淮动力。

6、商贸版块:当前农产品流通市场的主要矛盾在于农业小生产与现代市场经济大流通无法有效匹配。而随着土地改革的进行,土地流转有利于实现农业的规模化和集约化生产经营,进而有效解决上述矛盾。结合当前农产品销售的热点和难点,土改对其销售环节的影响较为显著的方面主要体现在农产品电子商务和生鲜相关类目销售。建议关注永辉超市、农产品。

风险提示:土地流转进程不达预期。

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